智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，2025年储能需求增速最快，大众增速有望逾越50%，大储、工交易储能、户储呈现出多家具线多地区多点爆发态势，景气度上涨；电网投资仍然将在高基数情况下录得高增长。锂电需求增速有望保管在25%阁下，底部特征明确，加价拾阶而上；光伏需求增速10%-15%，后续关心行业减产情况；风电需求详情趣较强，主机端、零部件端、海风端有望景气共振；氢能2025年需求保持高速增长，渐渐走出一定的交易形态落地。
中信建投主要不雅点如下：
储能板块仍为电新行业增速最快的板块，算计行业增速逾越40%。产业界对2025年大储和工商储增速较为乐不雅，大储由于其名目制、订单体量大等性格有望给上市公司带来较大的事迹弹性。工商储、户储则有望在亚非拉地区等呈点状爆发，具备市集先机的公司有望得到上风。
风电：2025年需求详情趣强，主机、零部件、海征象气共振
算计国内风电2025年装机量逾越100GW，其中海风装机15GW阁下；主机价钱方面：主机价钱自2023年10月以来保持领路，产业界多半以为面前风机价钱也曾见底，行业趋势向好。零部件插足年底道价阶段，叶片、铸件产能相对弥留；部分铸件价钱涨幅在10%以上。海风方面，江苏名目有望年底开工，广东名目有望2024年底或2025岁首开工；海风招标方面，2024年底到2025岁首，算计广东帆石、山东名目、广东2023年竞配名目将进行海缆招标或开标。
电动车：Q4需求超市集预期，算计2025年行业需求增速23%，头部份额将渐渐持住。瞻望2025年，该行以为季节性节律下25Q1仍将回调，但25Q3起全行业产能欺诈率逾越65%后会迎来阶段性加价的契机。24Q4部分细分品类，包括高压实LFP正极、全线耗费的铜箔等品类启动加价，面前价钱道判中。25Q2末运行险些亏钱的材料企业不错插足全线加价区间。
光伏：小火慢炖顺次而进，新技能关心度突显。需求方面，上市公司反映2025年大众需求增速算计10%-15%，对应组件需求650-700GW。短期节律来看，12月至Q1行业插足需求淡季，算计Q2运行行业需求将渐渐回升，产业链价钱将底部企稳回升。新技能方面，BC电板以及TOPCon联系升级标的产业关心度显著擢升。
电力成就：网内一次+出海，电力成就仍是详情趣标的
网内方面，Q3招标鼓励节律偏慢，市集预期略有下跌；算计Q4运行插足直流名目托付期和特高压产业链订单上升期，有望最初估值切换。出海标的，变压器出海高景气接续，配网出口渐渐掀开增量空间，强α属性公司值得估值溢价。
氢能：25年国内电解槽装机增速算计68%，成就及运营端多头并进
24年国内/出海电解槽订单增速出现较猛经过的分化，其中国内新增订单较预期略低，出海订单从23H2运行落地，到24Q3，出海在资本上风的加持下，实现东亚、东南亚、欧洲、南好意思等地的拓展，占比同比擢升15pct。瞻望2025年，算计25年国内电解槽装机增速68%，将累计酿成41万吨的绿氢运营市集，成就及运营端多头并进。
